企業(yè)投融資管理與資本運作

課程背景：

經(jīng)濟(jì)全球化和市場化融合越來越深度，同時全球疫情和經(jīng)濟(jì)整體下行，很多企業(yè)經(jīng)營面臨巨大挑戰(zhàn)和困境，新形勢新環(huán)境下企業(yè)需要不斷尋求融資、更優(yōu)資本結(jié)構(gòu)、提升公司價值，借以鞏固和提高競爭優(yōu)勢幫助學(xué)習(xí)者全面深入地了解資本市場投資機制、資本運作流程和風(fēng)險控制，掌握資本市場融資工具和融資策略，防范投資風(fēng)險不斷提升公司價值。

隨著金融改革和新興產(chǎn)業(yè)新形勢的不斷發(fā)展，資本市場投資方式和投資工具不斷豐富和多樣化，企業(yè)在公司投資評價、企業(yè)價值、風(fēng)險控制和財務(wù)管理等方面仍然有很多提升和改善的空間。企業(yè)也需要在資本市場的不斷發(fā)展中更加優(yōu)化自身的投資效益和風(fēng)險管控，應(yīng)對未來不斷變幻的資本市場機遇和挑戰(zhàn)。

同時，新形勢下企業(yè)融資也有新機遇和新格局，過去很多企業(yè)普遍采用以信貸為主的間接融資工具，然而在近期“兩會”報告中關(guān)于金融體制改革的內(nèi)容明確指出，未來企業(yè)要進(jìn)一步提升直接融資比重、完善多層次資本市場體系。因此，越來越多的企業(yè)需要適應(yīng)并使用基于權(quán)益融資的直接金融工具與資本市場工具。

本課程《企業(yè)投融資管理與資本運作》主要分析企業(yè)常見投資工具及投資評價的問題，風(fēng)險管控，同時針對融資工具與融資策略的創(chuàng)新模式進(jìn)行深入探討，最后從資本運作的視角，詳細(xì)解讀企業(yè)如何利用融資工具和重組并購實現(xiàn)資本運作、市場擴(kuò)張、業(yè)務(wù)整合的模式與方法，構(gòu)建屬于企業(yè)自身的資本路徑頂層和規(guī)劃發(fā)展體系，解決很多企業(yè)掌舵者的發(fā)展課題。

課程目標(biāo)：

■ 全面解讀經(jīng)濟(jì)周期，掌握分析經(jīng)濟(jì)周期的方法并對未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行科學(xué)預(yù)判；

■ 從思維方式到落地讓學(xué)員全面了解企業(yè)投融資分析工具和系統(tǒng)方法；

■ 掌握專業(yè)工具的應(yīng)該，讓企業(yè)深入思考自己企業(yè)的資本之路；

■ 學(xué)習(xí)私募股權(quán)基金，幫助企業(yè)建立多元化投融資思維方式；

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：企業(yè)董事長、總裁、接班人、上市公司總經(jīng)理等高層管理者、各地城投公司高管、公司董秘與財務(wù)總監(jiān)、基金從業(yè)人員、銀行投行部、信托相關(guān)從業(yè)人員等

課程方式：專業(yè)內(nèi)容講授+案例剖析+情景學(xué)習(xí)

課程大綱

第一講：經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)解讀

一、經(jīng)濟(jì)周期的嵌套

討論：經(jīng)濟(jì)周期是什么？為什么要研究經(jīng)濟(jì)周期？

1. 經(jīng)濟(jì)周期的四個階段：復(fù)蘇期，擴(kuò)張期，放緩期，收縮期

2. 熊皮特三周期嵌套原理

3. 周金濤與四周期嵌套原理

二、康波周期在新經(jīng)濟(jì)時代下的應(yīng)用

討論：康波周期是什么？

1. 康波周期的表現(xiàn)形式與劃分

2. 康波周期與世界經(jīng)濟(jì)格局

討論：新一輪康波周期？

三、美林時鐘的應(yīng)用

1. 美林時鐘是什么？

2. 美林時鐘，在中國市場下靈不靈？

分析：美林時鐘在中國市場的應(yīng)用效果分析

四、中國宏觀經(jīng)濟(jì)解讀

——新時代中國特色社會主義現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的新規(guī)律

第二講：企業(yè)投資管理與風(fēng)險評價

一、正確認(rèn)識公司投資

1. 投資邏輯解析

2. 自上而下分析法

討論：公司投資到底看什么？

二、公司投資分析模型

1. 資金的時間價值

2. 企業(yè)現(xiàn)金流量分析

3. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)價值模型：絕對價值模型，相對價值模型，基礎(chǔ)資產(chǎn)法模型

三、公司投資決策策考慮的因素

1. 全部投資收益指標(biāo)

2. 資本金投資收益指標(biāo)

3. 各個投資方資本金收益指標(biāo)

考量方法：NPV凈現(xiàn)值法，財務(wù)內(nèi)部收益率，投資回收期

四、投資項目風(fēng)險評價

1. 敏感性分析

2. 風(fēng)險因素分析

五、投資項目綜合評價

1. 投資方案必選：獨立型方案，互斥型方案

2. 參數(shù)考量：時間類參數(shù)，融資相關(guān)參數(shù)，收益相關(guān)指標(biāo)，評價標(biāo)準(zhǔn)類指標(biāo)

案例：深圳高新投資大族激關(guān)

第三講：企業(yè)融資管理與創(chuàng)新融資工具

一、企業(yè)融資對企業(yè)價值的影響

討論：什么是融資？為什么要融資？——稅收與融資

1. 直接融資與間接融資

2. 從資產(chǎn)負(fù)債表的角度看融資

二、融資模式解析

1. 擴(kuò)表的方法：同時影響資產(chǎn)負(fù)債表的兩邊

2. 不擴(kuò)表的方法：供應(yīng)鏈融資

3. 出表隔離的方法：資產(chǎn)證券化

三、創(chuàng)新型融資模式

1. 資產(chǎn)證券化

1）資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)解析

2）國資產(chǎn)證券化的主要模式與增信方式

3）資產(chǎn)證券化工作流程

2. REITS

1）RITS基礎(chǔ)解析

2）RITS結(jié)構(gòu)：公募+ABS

3）REITS實操的注意事項

四、企業(yè)融資風(fēng)險管理

1. 內(nèi)部風(fēng)險分析與外部風(fēng)險分析

1）內(nèi)部：負(fù)債規(guī)模，負(fù)債利息率，負(fù)債期限結(jié)構(gòu)

2）外部：經(jīng)營風(fēng)險，資產(chǎn)流動性，金融市場

2. 風(fēng)險措施與風(fēng)險管理

1）外部增級

2）內(nèi)部增級

3）風(fēng)險應(yīng)對方法

案例：出海營銷SaaS平臺“博鼎國際”完成百萬級美元天使輪融資

案例：華邦銀泰城CMBS7. 7億元

第四講：中國資本市場與上市公司

一、多層次資本市場

1. 主板

2. 創(chuàng)業(yè)板

3. 新三板

4. 區(qū)域性股權(quán)交易市場

二、企業(yè)上市的資本市場路徑設(shè)計

企業(yè)成長周期：各個階段所需的資本助力

成長周期配置：股權(quán)融資與債權(quán)融資、上市公司再融資方式

三、公司上市的審核機制

1. 首發(fā)上市（IPO）的流程與條件

2. 科創(chuàng)版（注冊制）的要求與發(fā)行程序

上市公司審核：基本要求，設(shè)立方式，注冊資本，實際控制人要求，

討論：當(dāng)前資本市場的熱點問題

1）科創(chuàng)板與注冊制究竟是否降低了上市門檻嗎？

2）傳統(tǒng)IPO的門檻是提升還是下降了？

3）為什么說并購重組成為當(dāng)前間接證券化的最重要路徑？

案例：第一家民營旅行社眾信旅游IPO之路解析

案例：藍(lán)色光標(biāo)IPO及全方位資本運作解讀

第五講：資本運作之私募股權(quán)基金

一、私募股權(quán)投資基金

1. 中國股權(quán)投資發(fā)展歷程及現(xiàn)狀分析

2. 私募股權(quán)投資的市場分析

二、私募股權(quán)基金運作模式

1. 募投管退機制：資金募集，項目投資，投后管理，基金退出

2. 收益分析：管理費，門檻收益，激勵績效

3. 設(shè)立形式：公司制，有限合伙制

三、私募股權(quán)基金投資實務(wù)要點

1. 投前分析：項目尋找的要點

2. 投中過程：項目篩選機制

3. 盡職調(diào)查：商業(yè)盡調(diào)，法律盡調(diào)，財務(wù)盡調(diào)

4. 企業(yè)估值：絕對估值法，相對估值法

案例：聯(lián)想弘毅投資先聲藥業(yè)

案例：中國A股上市公司收購納斯達(dá)克上市公司解讀（私有化之路）