并購重組與風險管理

課程背景

隨著中國資本市場的逐漸成熟，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制以及新三板精選層的制度創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)集聚效應集聚，企業(yè)已經(jīng)進入并購重組時代，你是否想知道：

1. 企業(yè)的并購的時機

2. 并購要經(jīng)過哪些程序？

3. 如何制定并購戰(zhàn)略？

4. 如何尋找目標企業(yè)？

5. 如何選擇并購的時機？

6. 如何設計并購交易結(jié)構(gòu)？

7. 如何進行并購后的價值重塑及風險管理

課程收益

全面了解企業(yè)成長的邏輯

全面掌握企業(yè)并購的程序

全面掌握并購的交易結(jié)構(gòu)模式、以及如何選擇

全面掌握價值重塑方法

全面了解產(chǎn)融互動資本運作方法

課程對象：董事長、公司股東、總裁/總經(jīng)理、董事會秘書、首席財務官/財務總監(jiān)、財務經(jīng)理、企業(yè)中高層等

授課時間:2天

第一部分

一、 企業(yè)的成長邏輯

1. 一個企業(yè)存在的價值和理由是什么？

2. 企業(yè)通常沿四條線路成長為大型公司

3. 企業(yè)成長與發(fā)展的內(nèi)在認識邏輯

1) 經(jīng)營理論

2) 管理理論

二、 企業(yè)為何進行并購？

1. 基于戰(zhàn)略的發(fā)展

1) 橫向并購：聚焦行業(yè)，擴大規(guī)模

2) 縱向并購：上下游整合，提升產(chǎn)業(yè)競爭力

3) 混合并購：多元化經(jīng)營，降低產(chǎn)業(yè)風險

2. 基于產(chǎn)業(yè)生命周期的推動

1) 產(chǎn)業(yè)周期特點

2) 產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢

3) 技術(shù)對產(chǎn)業(yè)的推動

4) 產(chǎn)融結(jié)合的應用

3. 基于企業(yè)生命周期的發(fā)展

1) 企業(yè)生命周期的特點

2) 企業(yè)發(fā)展必須跨越的二個沖突

3) 企業(yè)發(fā)展必須解決的核心問題

4. 基于企業(yè)商業(yè)模式的運營

1) 基于資本

2) 基于人才

3) 基于市場

4) 基于品牌

5) 基于資產(chǎn)

6) 基于技術(shù)

小組互動：目前戰(zhàn)略？我們資源？匹配性？

第二部分

三、 不謀全局者，不足以謀一域—并購流程與準備

1. 并購后的排異反應有哪些？

1) 權(quán)益類沖突

2) 文化類沖突

3) 戰(zhàn)略類沖突

4) 組織類沖突

5) 財務類沖突

2. 以終為始，確認并購目標—并購前的準備

1) 目標市場的重新定義

2) 制定并購戰(zhàn)略

3) 目標搜索

4) 盡職調(diào)查

小組互動：如何盡調(diào)？

四、 并購的流程設計

1. 企業(yè)并購整體流程

2. 并購計劃的關鍵步驟—策劃

1) 目標市場的重新定義

2) 制定并購戰(zhàn)略

3) 目標搜索

4) 設計交易結(jié)構(gòu)

3. 并購實施的重要階段—執(zhí)行

1) 并購協(xié)同效益分析

2) 財務及稅務分析與調(diào)查

3) 價值估算與交易定價

4. 并購交易后的整合—整合

五、 運籌帷幄，步步為營---設計交易結(jié)構(gòu)

1. 法律

1) 法律環(huán)境（商法、公司法、會計法、稅法、反壟斷法等）

2) 不同并購方式的法律條件

3) 企業(yè)內(nèi)部法律（如公司章程等）

2. 財務

1) 目標企業(yè)財務（資產(chǎn)、負債、稅項、現(xiàn)金流量等）

2) 并購活動本身的財務（價格、支付方式，融資方式、規(guī)模、成本等）

3) 目標企業(yè)財務組織、管理環(huán)境及風險控制

3. 組織與人員

1) 業(yè)務與組織架構(gòu)：關鍵業(yè)務、關鍵流程、組織結(jié)構(gòu)

2) 崗位與人員結(jié)構(gòu)：關鍵崗位、人員結(jié)構(gòu)、重點人員

4. 市場網(wǎng)絡：營銷網(wǎng)、信息網(wǎng)、客戶群

5. 特殊資源：專有技術(shù)，獨特的自然資源、政府支持

6. 環(huán)境：股東結(jié)構(gòu)、治理環(huán)境、債權(quán)人、關聯(lián)企業(yè)、銀行

小組互動：并購前工作規(guī)劃？

六、 并購重組交易結(jié)構(gòu)及案例

1. 企業(yè)并購的基礎知識

1) 企業(yè)并購的含義

2) 企業(yè)并購的作用

3) 企業(yè)并購的現(xiàn)狀

2. 并購重組交易結(jié)構(gòu)設計

1) 尋找合適的交易對手方

2) 交易估值

3) 支付方式與鎖定期

4) 業(yè)績補償與獎勵

5) 并購整合

6) 其他因素

3. 并購重組政策演變

案例：完美世界

4. 并購重組的趨勢展望

1) 明確方案設計的目的

2) 新形勢下的并購趨勢

第三部分

七、 價值為先，求同存異----并購后的管理

1. 并購后如何建立合規(guī)的治理結(jié)構(gòu)？

1) 公司法對有限公司的治理要求

a) 有限公司公司治理的結(jié)構(gòu)

? 為什么進行公司治理？

? 股東結(jié)構(gòu)？

? 三會設立與運行？

b) 股東會的運行

? 股東結(jié)構(gòu)的設計

? 股東會的權(quán)利與義務

? 互動：組建公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)設計

c) 董事會的運作

? 組織結(jié)構(gòu)

? 議事內(nèi)容/職權(quán)

? 會議制度

? 議事程序及決議的形成

? 決議的執(zhí)行和反饋

d) 監(jiān)事會的運作

? 監(jiān)事會監(jiān)督的特點

? 監(jiān)事會監(jiān)督的方式

? 監(jiān)事會工作原則

? 監(jiān)事會的職權(quán)

? 監(jiān)事會的組織構(gòu)成和會議制度

? 監(jiān)事會制度運行的三大基本要素

小組互動：如何運用三會進行管控？

2. 如何進行并購后的戰(zhàn)略制定？

1) 戰(zhàn)略制定的環(huán)境

a) 宏觀

b) 中觀

c) 微觀

2) 基于資產(chǎn)經(jīng)營與擴張的戰(zhàn)略

a) 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與分類

b) 資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)容

c) 資產(chǎn)擴張的形式

3) 基于投融資的戰(zhàn)略

a) 行業(yè)投資機會的把握

b) 融資的模式

c) 退出機制

3. 并購后如何建立匹配戰(zhàn)略的組織？

1. 業(yè)務流程的優(yōu)化

2. 組織結(jié)構(gòu)的適配

3. 組織效率的核心

4. 崗位價值的評估

5. 薪酬體系的建立

6. 現(xiàn)有人員的安置

小組互動：如何進行并購后組織規(guī)劃？

八、 公司章程設計的重點解讀

1. 公司法定代表人的產(chǎn)生辦法

2. 注冊資本與認繳時間

3. 董事提名及數(shù)量

4. 監(jiān)事提名及數(shù)量

5. 對外擔保與投資的決定權(quán)及金額

6. 股東會的相關規(guī)定

1) 對股東會的職權(quán)進行補充

2) 股東會召開通知時間

3) 股東會的議事方式和表決程序

7. 董事會的相關規(guī)定

1) 董事會的職權(quán)補充

2) 臨時董事會召開通知時間

3) 董事會的議事方式和表決程序

8. 相關表決權(quán)補充

9. 自然人股東死亡后，其合法繼承人是否可以繼承股東資格

10. 規(guī)定經(jīng)理的職權(quán)

小組互動：設計個性化的公司章程？

第四部分

九、 價值重塑—產(chǎn)融互動實現(xiàn)市場價值

1. 企業(yè)價值邏輯

1) 價值挖掘

2) 價值重塑

3) 價值傳播

4) 價值實現(xiàn)

2. 資本運作概述

3. 產(chǎn)融互動概述

4. 產(chǎn)融結(jié)合的五種形式

1) 以集團財務公司作為產(chǎn)業(yè)投資金融平臺的模式

2) 以資產(chǎn)經(jīng)營管理公司作為產(chǎn)業(yè)投資金融平臺的模式

3) 以集團旗下信托公司作為產(chǎn)業(yè)投資金融平臺的模式

4) 以金融控股公司作為產(chǎn)業(yè)投資金融平臺的模式

5) 以集團為中心、旗下多個金融機構(gòu)為平臺的產(chǎn)業(yè)投資金融模式

5. 案例：國外+國內(nèi)

6. 產(chǎn)融互動創(chuàng)新模型

1) 產(chǎn)業(yè)與資本循環(huán)互動

2) 產(chǎn)業(yè)格局的FLA模型

3) 資本市場的泵血機制

7. 創(chuàng)新性產(chǎn)融結(jié)合模式分析