產(chǎn)業(yè)投資基金與PPP項(xiàng)目解析

【產(chǎn)業(yè)投資基金與PPP項(xiàng)目解析】

Public—Private—Partnership

主講：仝國棟

PPP即公私合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項(xiàng)目融資模式。

政府采取競爭性方式選擇具有投資、運(yùn)營管理能力的社會資本，雙方按照平等協(xié)商原則訂立合同，由社會資本提供公共服務(wù)，政府依據(jù)公共服務(wù)績效評價結(jié)果向社會資本支付對價。

PPP不僅僅是一種融資手段，更是一次體制機(jī)制的變革，涉及行政體制改革、財政體制改革、投融資體制改革。PPP項(xiàng)目引入產(chǎn)業(yè)投資基金，既滿足了產(chǎn)業(yè)基金追求長期穩(wěn)定收益的風(fēng)險偏好，同時，對于公用事業(yè)的發(fā)展與改革也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義

【產(chǎn)業(yè)投資基金與PPP項(xiàng)目解析】

CHAPTER  01 PPP產(chǎn)業(yè)投資基金

n 與傳統(tǒng)的銀行貸款相比，產(chǎn)業(yè)基金具有門檻低、效率高、資金量充裕的優(yōu)點(diǎn)。

n 作為被投資公司的少數(shù)股東，PPP產(chǎn)業(yè)投資基金可通過所持有的股權(quán)參與被投資公司的管理，對項(xiàng)目的建設(shè)管理發(fā)揮一定的監(jiān)督作用，從而可以改善PPP項(xiàng)目治理模式

n PPP產(chǎn)業(yè)投資基金所提供的資金無需反映到項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表上，避免了融資過度集中于銀行和過高的資產(chǎn)負(fù)債率對公司再融資能力的影響，優(yōu)化了PPP項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)。

CHAPTER  02產(chǎn)業(yè)基金參與PPP三部曲

n 1、如何構(gòu)建一個產(chǎn)業(yè)投資基金

n 2、產(chǎn)業(yè)投資基金如何嫁接PPP

n 3、產(chǎn)業(yè)投資基金如何退出

CHAPTER  03產(chǎn)業(yè)投資基金參與PPP障礙和政策建議

1、產(chǎn)業(yè)投資基金參與PPP項(xiàng)目的障礙

n 產(chǎn)業(yè)投資基金入股PPP可能增加地方隱性負(fù)債

n PPP項(xiàng)目的收益難以滿足產(chǎn)業(yè)基金較高的資本回報要求

n 可能存在期限錯配風(fēng)險

n 沒有完善的退出機(jī)制

2、政策建議

n 《政府和社會資本合作法（征求意見稿）》

n 《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營暫行條例》