上市公司年報、報表與投融資

課程背景：

本課程以制造業(yè)、房地產(chǎn)等不同行業(yè)的上市公司美的、格力、萬科、碧桂園等作為標桿（對中小微企業(yè)也有非常強的借鑒意義，因為大小企業(yè)的財務(wù)報表的本質(zhì)是一樣的，麻雀雖小五臟俱全），對最新年報、財務(wù)報表進行解讀、財務(wù)分析。同時選取具代表性的上市公司投資并購案例、公告等作為“實戰(zhàn)”素材，多角度對投融資進行剖析。

本課程老師曾經(jīng)在幾乎零會計基礎(chǔ)下六個月內(nèi)一次過考取非常權(quán)威的美國注冊會計師專業(yè)資格，并且在最短的3年時間（平均要7、8年以上）內(nèi)連過三級考試，取得“金融第一考”的美國特許金融分析師稱號，憑借的就是深厚的數(shù)學(xué)背景和獨特的邏輯思維，透徹理解財務(wù)、金融的重要概念。

課程收益：

● 對習(xí)以為常的會計分錄有全新的認識，透徹理解每個科目背后的深層含義

● 精通財務(wù)報表，對難懂的會計科目如金融工具、長期股權(quán)投資、遞延所得稅等有透徹的理解

● 精準財務(wù)分析，從財務(wù)報表看出企業(yè)存在的問題和改善的方向

● 弄懂投資項目評估、公司估值、融資債券測算以及背后的“共性”邏輯

● 通過復(fù)雜、代表性的上市公司投資并購案例，從交易的起點到終點，一步一個腳印，幫助學(xué)員理清思路，知道怎么做并購決策，并且事后檢討成敗，避免“踩中”連全體專業(yè)人員都沒看出的“十幾億元”的“巨坑”，消除傳統(tǒng)并購方案的“誤區(qū)”

● 極大助力輕松考取注冊會計師或相對容易的多的初、中級會計師專業(yè)資格，獲取CPA資格不再是遙不可及的“夢”，提升職場競爭力

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：財務(wù)人員、審計人員、投資人員、董秘、其他人員

課程方式：老師講授+案例分析+學(xué)員討論，全程互動

課程特色：

實用：課程內(nèi)容以現(xiàn)實案例為導(dǎo)向，透徹理解背后的邏輯，而不是枯燥“知識點”的堆砌！

輕松學(xué)會、學(xué)透：只需要基礎(chǔ)財務(wù)知識。不需要記憶、沒有公式，高深理論通俗化，大道至簡，一切都是“講道理”！

課程大綱

導(dǎo)入：理解財務(wù)報表的總體思路

1. 財務(wù)三表及勾稽關(guān)系

2. 資產(chǎn)、負債、權(quán)益、損益類科目及會計分錄透徹理解

第一講：財務(wù)報告解讀及財務(wù)分析

一、資產(chǎn)負債表

1. 貨幣資金與現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物

2. 應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款減值

3. 存貨減值

4. 合同資產(chǎn)、合同履約成本、合同取得成本

5. 固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、無形資產(chǎn) 、遞延所得稅資產(chǎn)及負債

6. 金融工具（交易性金融資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資、債權(quán)投資、其他債權(quán)投資）

7. 長期股權(quán)投資、商譽

8. 應(yīng)付賬款 、合同負債、應(yīng)付債券

9. 其他權(quán)益工具、可轉(zhuǎn)債、庫存股、其他綜合收益、未分配利潤

二、利潤表

1. 收入、成本的驅(qū)動因素測算，評價相關(guān)業(yè)務(wù)部門的表現(xiàn)

2. 財務(wù)費用、匯兌損益、利息資本化、投資收益、資產(chǎn)減值損失、信用減值損失、公允值變動損益、其他收益、所得稅費用

3. 營業(yè)利潤、凈利潤、每股收益

4. 為什么利潤增長幅度大幅拋離收入？

三、現(xiàn)金流量表

1. 凈利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金流差異如何調(diào)整？什么樣的現(xiàn)金流才是“好”現(xiàn)金流？

2. 企業(yè)運營的邏輯

四、審計報告

1. 審計報告架構(gòu)

2. 審計證據(jù)及審計程序

3. 關(guān)鍵審計事項

4. 審計報告類型劃分的依據(jù)

第二講：案例精讀——通過財務(wù)方式剖析財務(wù)信息

一、監(jiān)管機構(gòu)對房地產(chǎn)三條“紅線”的分析

1. 剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率、凈負債率、現(xiàn)金短債比的異同和內(nèi)在聯(lián)系

2. 如何提高和降低相關(guān)比率

二、美的VS格力、萬科VS碧桂園

1. 凈資產(chǎn)收益率的杜邦分析法——三駕馬車：盈利能力、運營效率、財務(wù)杠桿分析

2. 盈利能力、運營效率真能分開評估還是取決于商業(yè)模式？

三、半導(dǎo)體顯示器龍頭企業(yè)——京東方科技集團的運營分析

1. 從損益表、現(xiàn)金流量表和運營數(shù)據(jù)評價企業(yè)的經(jīng)營狀況和對未來的啟示

2. 從資產(chǎn)負債表和分紅數(shù)據(jù)評價企業(yè)歷年的運營表現(xiàn)

3. 解讀營運能力指標、成長能力指標、盈利能力指標、財務(wù)風(fēng)險指標

4. 從增發(fā)配股和公司股價表現(xiàn)評價股東投資的成效

四、交易所對康美藥業(yè)年報的質(zhì)詢及公司回復(fù)

1. 負債率過高、短債長投、利息費用高于凈利潤、償債壓力巨大及應(yīng)對措施

2. 營業(yè)成本遠比庫存少、存貨跌價準備是否足夠

第三講：融資債券測算

案例精講：上市公司美的美元債券

1. 利息計提、實際利率、溢折價攤銷、匯兌損益精準計算

2. 攤銷與財務(wù)費用的關(guān)系

第四講：投資項目評估及股權(quán)并購財務(wù)分析

現(xiàn)金流模型及決策

研討：為什么是現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，而不是盈利折現(xiàn)模型？為什么要折現(xiàn)？折現(xiàn)率用資金成本？思維的誤區(qū)在哪？

1. 投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率

2. 內(nèi)含報酬率的本質(zhì)

第五講：案例精讀——企業(yè)股份的認知

一、美年大健康入股上市公司股權(quán)并購全過程

1. 交易架構(gòu)設(shè)置

2. 債務(wù)成本、普通股成本、加權(quán)平均成本

3. 資本資產(chǎn)定價模型CAPM的精準理解和測算

4. 公司估值：成本法、市場法、收益法

5. 非經(jīng)營性資產(chǎn)評估：貨幣資金、金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨、長期股權(quán)投資、應(yīng)付款項、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、長期借款評估程序及方法

6. 發(fā)行股份價格、股份數(shù)量因派息及送紅股的調(diào)整

7. 交易對價對買賣雙方的公平性判定及事后檢討

8. 業(yè)績對賭

9. 股權(quán)架構(gòu)設(shè)計：初創(chuàng)、引入投資者、增資、股改

10. 收購子公司、子公司少數(shù)股東轉(zhuǎn)股上市公司

11. 收購、增資、控股三部曲

12. 股權(quán)激勵平臺

二、福耀玻璃出售 75% 子公司股權(quán)

1. 處置75%股權(quán)投資收益計算

2. 剩余25%股權(quán)價值計算

第六講：審計思維、財務(wù)報表舞弊和反舞弊方法

1. 流動負債錯報、少記費用錯報的影響

2. 資產(chǎn)多記、負債完整性認定、存貨的準計分認定

3. 收入的舞弊風(fēng)險假定、收入的實質(zhì)性分析程序

4. 常見的舞弊跡象及手段和反舞弊方法

第七講：財務(wù)管理思維

1. 盈虧平衡點分析

方法：作業(yè)成本法

2. 變動成本、固定成本

研討：虧損的產(chǎn)品要不要繼續(xù)生產(chǎn)？似乎虧損的訂單接不接？

3. 相關(guān)成本、沉沒成本

研討：半成品繼續(xù)加工合算嗎？

討論：在關(guān)鍵約束資源下，該生產(chǎn)哪些產(chǎn)品？

4. 約當產(chǎn)量、在產(chǎn)品及完工產(chǎn)品成本核算