企業(yè)投融資與資本運(yùn)作

培訓(xùn)目標(biāo)：本課程旨在幫助企業(yè)家了解在新的經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、金融形勢下，企業(yè)投融資形勢、風(fēng)險(xiǎn)投資和上市融資（IPO）等新型企業(yè)融資渠道、企業(yè)資本運(yùn)作的主要方式、企業(yè)資本運(yùn)作的主要模式、大型企業(yè)資本運(yùn)作（并購重組）實(shí)戰(zhàn)案例，融資風(fēng)險(xiǎn)控制與融資危機(jī)管理，以及如何進(jìn)行完美的科學(xué)合規(guī)的融資策劃、項(xiàng)目包裝和資本運(yùn)作，從而提高企業(yè)家的投融資與資本運(yùn)作水平。

一、柳暗花明：認(rèn)清企業(yè)投融資形勢

1、當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、金融形勢

2、正確判斷當(dāng)前企業(yè)投融資形勢

二、新型企業(yè)融資渠道：風(fēng)險(xiǎn)投資、上市融資、PE、股權(quán)轉(zhuǎn)讓

——傳統(tǒng)企業(yè)融資渠道：銀行貸款、擔(dān)保、典當(dāng)、貸款公司、信托、保理、融資租賃、拍賣、委托貸款……

——新型企業(yè)融資渠道：風(fēng)險(xiǎn)投資、政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、上市融資（創(chuàng)業(yè)板與三板股權(quán)交易）、債權(quán)融資、產(chǎn)權(quán)交易所交易、資產(chǎn)證券化、柜臺交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、海外上市、PE、并購……

1、風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）分析

——美國風(fēng)險(xiǎn)投的成功與中國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展

——什么是風(fēng)險(xiǎn)投資

——風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)

——風(fēng)險(xiǎn)投資的類型

——風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程

——風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作方式

——風(fēng)險(xiǎn)投資的環(huán)節(jié)

——風(fēng)險(xiǎn)投資的成功案例

2、上市融資（IPO）分析

——股票上市的利弊

——主板、中小板

——創(chuàng)業(yè)板（二板）

——新三板：真正屬于中小企業(yè)的資本市場

——新四板掛牌好處多

3、私募股權(quán)基金（PE）投資主要形式和運(yùn)作模式

——國際私募在中國的實(shí)戰(zhàn)案例

——資金退出之路

4、融資中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓

——股權(quán)融資（增資擴(kuò)股）與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的區(qū)別

——股權(quán)交易中的估值問題

5、股權(quán)交易與企業(yè)并購案例

三、企業(yè)資本運(yùn)作的主要方式

1、什么是資本運(yùn)作

2、為什么進(jìn)行資本運(yùn)作

3、按照資本運(yùn)作的擴(kuò)張與收縮方式分為：

——擴(kuò)張型資本運(yùn)作：包括縱向型資本運(yùn)作、橫向型資本運(yùn)作和混合型資本運(yùn)作。
    ——收縮型資本運(yùn)作：包括資產(chǎn)剝離、公司分立、分拆上市、股份回購等。
    4、按照資本運(yùn)作的內(nèi)涵和外延方式分為：
    ——內(nèi)涵式資本運(yùn)作：包括實(shí)業(yè)投資、上市融資、企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)重組。
    ——外延式資本運(yùn)作：包括收購兼并、企業(yè)持股聯(lián)盟以及企業(yè)對外的風(fēng)險(xiǎn)投資和金融投資等。

四、上市融資以外的企業(yè)資本運(yùn)作的主要模式

1、并購重組

——完全接納并購重組

——剝離不良資產(chǎn)，授讓全部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，原企業(yè)注銷

2、股權(quán)投資

——流通股轉(zhuǎn)讓

——非流通股轉(zhuǎn)讓

3、吸收股份并購模式

4、資產(chǎn)置換式重組模式

5、以債權(quán)換股權(quán)模式

6、合資控股模式

7、在香港注冊后再合資模式

8、股權(quán)拆細(xì)

9、杠桿收購

10、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式

——產(chǎn)品聯(lián)盟

在醫(yī)藥行業(yè)，我們可以看到產(chǎn)品聯(lián)盟的典型。

——知識聯(lián)盟

11、投資控股收購重組模式

杭州天目藥業(yè)公司進(jìn)行跨地區(qū)的資本運(yùn)作，出資1530萬元控股了黃山制藥總廠，成立了黃山市天目藥業(yè)有限責(zé)任公司，天目藥業(yè)占51%的股份。

五、并購重組：大型企業(yè)資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)案例

1、橫向并購戰(zhàn)略

——實(shí)戰(zhàn)類型

——模式分析

2、縱向并購（全產(chǎn)業(yè)鏈并購）戰(zhàn)略

——實(shí)戰(zhàn)類型

——模式分析

3、混合并購（多元化并購）戰(zhàn)略

——實(shí)戰(zhàn)類型

——模式分析

4、金融控股集團(tuán)戰(zhàn)略

——實(shí)戰(zhàn)類型

——模式分析

5、生態(tài)鏈并購戰(zhàn)略

——實(shí)戰(zhàn)類型

——模式分析

6、投資集團(tuán)戰(zhàn)略

——實(shí)戰(zhàn)類型

——模式分析

——從復(fù)星醫(yī)藥到復(fù)星集團(tuán)

7、并購的風(fēng)險(xiǎn)

（1）企業(yè)并購實(shí)施前的決策風(fēng)險(xiǎn)

——并購動機(jī)不明確而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

——盲目自信、夸大自我并購能力而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

（2）企業(yè)并購實(shí)施過程中的操作風(fēng)險(xiǎn)

——信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)

——資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

——違反法律規(guī)定的法律風(fēng)險(xiǎn)

——反收購風(fēng)險(xiǎn)

（3）企業(yè)并購后整合過程中的“不協(xié)同”風(fēng)險(xiǎn)

——管理風(fēng)險(xiǎn)

——規(guī)模經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

——企業(yè)文化風(fēng)險(xiǎn)

——經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

8、并購風(fēng)險(xiǎn)的防范

——從增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力這一戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)選擇是否并購和目標(biāo)企業(yè)

——全面搜索和分析目標(biāo)企業(yè)信息，做好企業(yè)盡職調(diào)查

——對并購活動中可能出現(xiàn)的資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采取措施加以控制

——對于并購后的整合風(fēng)險(xiǎn)的控制，企業(yè)除明確整合的內(nèi)容和對象外，還要注意時(shí)間進(jìn)度的控制和方法選擇的恰當(dāng)

六、融資風(fēng)險(xiǎn)控制與融資危機(jī)管理

1、融資風(fēng)險(xiǎn)成因

（1）國家經(jīng)濟(jì)政策所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)
　　（2）經(jīng)營的不穩(wěn)定性導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

（3）管理水平低下所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)
　　（4）信用危機(jī)所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)
　　2、融資風(fēng)險(xiǎn)“潛伏期”
　　3、融資風(fēng)險(xiǎn)“發(fā)作期”

（1）財(cái)務(wù)警兆

——資不抵債

——經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)

——存在大額的逾期利潤

——信用等級下降

——融資活動受到嚴(yán)重阻礙，面對好的項(xiàng)目，無法獲得外部資金支持
（2）經(jīng)營管理警兆

——主營產(chǎn)品核心競爭力下降

——管理混亂，人力資源短缺
　　4、融資風(fēng)險(xiǎn)“惡化期”

——主要財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化

——已經(jīng)不具備償債能力

——企業(yè)出現(xiàn)非季節(jié)性的異常的停工、停產(chǎn)現(xiàn)象，這是企業(yè)破產(chǎn)的先兆

5、融資內(nèi)部控制 

（1）融資目標(biāo)控制

——融資成本目標(biāo)

——融資過程費(fèi)用預(yù)算目標(biāo)

——資金方及潛在資金方滿意度目標(biāo)

——融資服務(wù)單位及其他合作方目標(biāo)

——融資的工作進(jìn)度目標(biāo)等

（2）融資工作流程控制

——各部門職責(zé)分工與交叉

——各部門的工作規(guī)范

（3）融資團(tuán)隊(duì)行為控制

——主要是權(quán)力、義務(wù)、責(zé)任制度與激勵(lì)辦法

6、融資危機(jī)管理

（1）企業(yè)診斷與融資風(fēng)險(xiǎn)評估

——在該階段，主要是通過對企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行診斷與評估，找出可能產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)

（2）建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

——尋找合適的指標(biāo)或信息

——對這些指標(biāo)或信息進(jìn)行合理取值，建立“紅線”、“黃線”、“綠線”，或者稱為警戒線

——建立信息傳遞機(jī)制，以便危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，能夠保障信息的暢通

（3）設(shè)置融資危機(jī)處理預(yù)案

——組織和人員準(zhǔn)備

——財(cái)務(wù)安排

——外部專家及融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的利用

（4）預(yù)案的采取和危機(jī)的化解

（5）危機(jī)的善后處理

七、融資策劃和項(xiàng)目包裝：企業(yè)投融資與資本運(yùn)作成功的保障

1、完美的融資策劃和科學(xué)合規(guī)的資本運(yùn)作

2、項(xiàng)目包裝的方法

3、融資的風(fēng)險(xiǎn)防控

——企業(yè)融資陷阱

——假賬的甄別與防范

4、如何識別和防范融資騙局

長風(fēng)破浪會有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄海！

祝大家事業(yè)順利，身體健康！