財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃控制

一、授課主要內(nèi)容

（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃控制

管理會(huì)計(jì)：預(yù)測(cè)前景、規(guī)劃未來、參與決策、控制和分析與評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

打造企業(yè)“戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)”三位一體的管理理念。

案例：宿遷環(huán)境公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃控制方案。

（二）為什么要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析？

1. 財(cái)務(wù)從業(yè)務(wù)發(fā)生為起點(diǎn)，經(jīng)過記賬、報(bào)表、分析評(píng)價(jià)，最后意在支持決策。

2. 不同的人，財(cái)務(wù)分析的目的和意義是不一樣的。

3. 將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況結(jié)合起來，分析其中原因，財(cái)務(wù)分析成為提升企業(yè)商業(yè)價(jià)值的重要工具。

（三）如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析？—應(yīng)當(dāng)解決什么問題？

1. 實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值一切應(yīng)當(dāng)以業(yè)績(jī)?yōu)橹行摹?/span>

2. 業(yè)績(jī)是什么？

（四）分析償債能力，揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1. 什么是財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)？財(cái)務(wù)杠桿效怎樣體現(xiàn)？

案例：某公司持有權(quán)益性資本（自有資金）10萬元，預(yù)計(jì)好年景每年可以盈利2萬元，資本報(bào)酬率為20%。如果企業(yè)不舉借債務(wù)，全部使用股東的資本，是否有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？是否有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？

2. 償債能力指標(biāo)分析：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比（財(cái)務(wù)杠桿）、利息保障倍數(shù)。

實(shí)戰(zhàn)案例一：福記公司在港交所遭遇重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)戰(zhàn)案例二、輝山乳業(yè)股價(jià)暴跌引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)戰(zhàn)案例三、“康得新”式地雷:警惕“高現(xiàn)金高帶息債務(wù)”。

實(shí)戰(zhàn)案例四、廣州恒大地產(chǎn)3355億到期債務(wù)無法償還，遭遇債務(wù)危機(jī)。

解決方案：如何應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？

（五）分析周轉(zhuǎn)能力，揭示運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1. 周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2. 快銷行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析。

討論案例：兩家企業(yè)平均流動(dòng)資產(chǎn)比較。

討論案例：兩家企業(yè)平均流動(dòng)資產(chǎn)比較。

3. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)分析、資金循環(huán)流轉(zhuǎn)分析。

實(shí)戰(zhàn)案例五、戴爾電腦公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為何是負(fù)數(shù)？

實(shí)戰(zhàn)案例六、淘寶、京東盈利背后的秘密。

問題討論：

（1）錢為啥越來越少？周轉(zhuǎn)不開

（2）資金為何周轉(zhuǎn)不開？

（3）錢為啥越來越少？

（4）企業(yè)為啥感到缺錢？

解決方案：企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何加速資金周轉(zhuǎn)？

（六）商業(yè)價(jià)值的來源：利潤(rùn)與現(xiàn)金要分清

問題討論：

（1）利潤(rùn)與現(xiàn)金誰重要？

（2）什么是現(xiàn)金為王？

討論案例：利潤(rùn)與錢如何分清？

（七）分析盈利能力，揭示賺錢的效益

1. 盈利能力指標(biāo)分析：毛利率、利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。

問題討論：

（1）如何通過分析毛利率來看企業(yè)商業(yè)價(jià)值。

（2）如何判斷企業(yè)是否賺到錢，賺錢效益如何？

（3）利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率這兩個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)好，是否意味著公司賺錢效益真的好？

討論案例：現(xiàn)在有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇。一個(gè)是高科技公司，另一個(gè)是傳統(tǒng)企業(yè)。如何判斷二者的商業(yè)價(jià)值？

實(shí)戰(zhàn)案例七、2020年5家上市公司ROE指標(biāo)分析。

2. 凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率是可以人為包裝的。

討論案例：某公司息前總投入資本回報(bào)率。

討論案例：一家賣糖水的公司（不是可口可樂），怎樣讓自己的報(bào)表更好看？如何包裝？

（八）分析現(xiàn)金流量，揭示流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

1. 所有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，都會(huì)圍繞著現(xiàn)金，“投入現(xiàn)金—通過業(yè)務(wù)循環(huán)—收回更多的現(xiàn)金”，是所有公司的商業(yè)基礎(chǔ)邏輯，馬云、馬化騰也要用現(xiàn)金來運(yùn)作公司？

實(shí)戰(zhàn)案例八、“亞馬遜”、“格力電器”最近10年的現(xiàn)金流。

實(shí)戰(zhàn)案例九、分析中國(guó)鋁業(yè)2016年流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2. 錢為啥越來越少？不賺錢，燒錢

討論案例：A、B、C、D四家公司2020年現(xiàn)金流量對(duì)比分析。

實(shí)戰(zhàn)案例十、“舒泰神”2020年現(xiàn)金流量表分析。

3. 衡量收益質(zhì)量：一個(gè)重要指標(biāo)就是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。

實(shí)戰(zhàn)案例十一、挖掘數(shù)字背后的商業(yè)價(jià)值。

實(shí)戰(zhàn)案例十二、信用評(píng)級(jí)與商業(yè)價(jià)值。

（九）商業(yè)價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)濟(jì)增加值

1. 傳統(tǒng)衡量商業(yè)價(jià)值的方法并不完善。

2. 用EVA可以判斷企業(yè)是否為其股東創(chuàng)造價(jià)值！

討論案例：某企業(yè)總資本為1億元，加權(quán)平均資本成本率為10%。

討論案例：傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析與EVA分析對(duì)比。

二、授課課時(shí)

半天（3小時(shí)）