企業(yè)家財務(wù)戰(zhàn)略管理

一、課程收益

本課程是當(dāng)前財務(wù)界非常推崇的課題。本課程將給學(xué)員詳細(xì)展開講解公司財務(wù)戰(zhàn)略要點、籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略以及公司理財行為戰(zhàn)略，使學(xué)員成為財務(wù)戰(zhàn)略的實踐者和財務(wù)戰(zhàn)略專家。

本課程致力于使企業(yè)家、高層管理人員從戰(zhàn)略高度認(rèn)識企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，并將企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略與具體的經(jīng)營環(huán)節(jié)結(jié)合起來，從而將企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略在本企業(yè)落到實處。

本課程通過大量案例，將幫助企業(yè)家掌握企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的理論、實施方法和實施技能。

二、前言

財務(wù)戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)公司戰(zhàn)略，為增強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上對企業(yè)資金進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行過程。

財務(wù)戰(zhàn)略隨企業(yè)集團(tuán)發(fā)展周期的不同其側(cè)重點也不盡相同。

三、教學(xué)大綱

（一）公司財務(wù)戰(zhàn)略要點

1.財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)---在保證實現(xiàn)總體經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的前提下，實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。

（1） 實現(xiàn)所需資金總量和動態(tài)需求平衡。

（2） 實現(xiàn)資金成本較低。

（3）資金結(jié)構(gòu)合理

（4）資金使用效果好

說明：

（1）集團(tuán)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不明晰，使得財務(wù)戰(zhàn)略概念模糊。

（2）財務(wù)戰(zhàn)略隨企業(yè)集團(tuán)發(fā)展周期的不同，其側(cè)重點也不盡相同。

2.投資戰(zhàn)略——資金物化為資產(chǎn)

投資戰(zhàn)略是一項通過對資金籌措與運用的安排，以協(xié)調(diào)或平衡企業(yè)戰(zhàn)略體系中的各項戰(zhàn)略活動的職能戰(zhàn)略。

（1）流動資產(chǎn)投資策略（目標(biāo)：節(jié)約流動資金使用和占用）

關(guān)鍵看流動資產(chǎn)能否在生產(chǎn)經(jīng)營活動中發(fā)揮作用。

存貨：多——資金占用——效益差；

      少——經(jīng)營連續(xù)性差

（2）固定資產(chǎn)投資策略

市場導(dǎo)向投資策略：要變，不能老變，投資時機(jī)。

最低標(biāo)準(zhǔn)收益率策略：社會折現(xiàn)率、行業(yè)基準(zhǔn)收益率應(yīng)當(dāng)高于資金成本

四個案例

3. 籌資戰(zhàn)略

l 根據(jù)企業(yè)經(jīng)營實際需要，針對現(xiàn)有籌資渠道，統(tǒng)籌考慮籌資

數(shù)額、期限、利率、風(fēng)險等方面，來選擇資金成本最低的方

案，即最優(yōu)方案。

l 籌資結(jié)構(gòu)分析：企業(yè)自由資金與貸款構(gòu)成的比例對企業(yè)自由資金收益率和企業(yè)風(fēng)險大小的影響。

l 籌資方法選擇：(前提條件：有效、完善資金市場)

l 比較籌資代價（籌資資金成本、投資人附加條件、時間代價）

l 比較籌資機(jī)會（時機(jī)選擇、風(fēng)險比較）

l 比較比較籌資代價與收益

三個案例

案例（一）：現(xiàn)代優(yōu)秀企業(yè)的財務(wù)管理體系

（二）公司理財行為戰(zhàn)略

1.追求具有長期效應(yīng)的企業(yè)價值最大化目標(biāo)

2.資本成本是決定一切財務(wù)決策優(yōu)劣的基本因素

3.風(fēng)險與收益是基本的理財觀念；提高風(fēng)險的防范能力

4. 樹立新的公司價值觀，把握價值動因

企業(yè)價值是由投資決策決定的，其他決策如融資決策等都是次生的、處于從屬地位的財務(wù)決策

5.從可持續(xù)發(fā)展角度講，內(nèi)部融資的意義要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外部融資

6.有明確的股利政策，并盡量保持股利的穩(wěn)定性

7.不重視財務(wù)預(yù)算的企業(yè)是沒有未來的企業(yè)，管理人員的觀念與預(yù)期應(yīng)全面地反映在財務(wù)預(yù)算中

8. 最高理財目標(biāo)

9. 注重戰(zhàn)略管理

10. 強調(diào)現(xiàn)金流量在公司戰(zhàn)略管理中的重要地位—現(xiàn)金流量至高無上

11. 通過資本運作達(dá)成資源的優(yōu)化配置

12. 財務(wù)目標(biāo)多元化

銷售收入：企業(yè)的利益

 銷售成本：供應(yīng)商、員工的利益

  管理費用：管理人員的利益

  銷售費用：客戶（消費者）的利益

  財務(wù)費用： 債權(quán)人的利益

  稅金： 政府的利益

  凈利 潤： 所有者（股東）的利益

  信息披露： 一切利益相關(guān)者的關(guān)系

13. 強調(diào)預(yù)算控制

14. 財務(wù)相對獨立觀

15. 跳出傳統(tǒng)會計的局限性

16. 建立適應(yīng)戰(zhàn)略管理需要的財務(wù)支持系統(tǒng)

五個案例

（三）財務(wù)戰(zhàn)略中的重要問題

1. ROE的分解——辨認(rèn)盈利能力的驅(qū)動因素

案例（二）：2002年中國5家上市公司ROE指標(biāo)分解 

2. 價值創(chuàng)造的驅(qū)動因素

案例（三）：某集團(tuán)公司似乎在創(chuàng)造價值

（1）傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績衡量方法并不完善

（2）該集團(tuán)公司的投資資本回報較低

（3）該集團(tuán)公司實際上在破壞價值

3. 財務(wù)管理決定企業(yè)興衰。

l 三個概念

l 財務(wù)生存（以收抵支）

l 財務(wù)經(jīng)營（以錢生錢）

l 財務(wù)利潤（創(chuàng)造價值）

l 三個核心

l 財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心

l 財務(wù)管理制度是企業(yè)制度的核心

l 理財能力是老板企業(yè)管理能力的核心

案例（四）Dell 計算機(jī)公司的戰(zhàn)略財務(wù)管理

4.傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績衡量方法并不完善，另一個衡量業(yè)績的指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)價值創(chuàng)造能力—EVA

5.產(chǎn)權(quán)清晰與財務(wù)關(guān)系

6.權(quán)責(zé)明確與財務(wù)責(zé)任

CFO的定位：財務(wù)管理會計分析職能

CFO大財務(wù)的管理理念，扮演六項角色

（1）會計核算職能；（2）財務(wù)戰(zhàn)略管理職能；（3）稅務(wù)管理職能；（4）內(nèi)審管理職能；（5）內(nèi)部控制與風(fēng)險管理職能；（6）績效管理職能

案例（五）恒安集團(tuán)CFO的權(quán)利與實施

（四）企業(yè)發(fā)展的四個階段及老板的四種類型

1.內(nèi)部管理型戰(zhàn)略

2.外部交易型戰(zhàn)略

（五）集團(tuán)公司財務(wù)戰(zhàn)略模型

1.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理結(jié)構(gòu)

2.資金管理的具體辦法

3.將業(yè)績指標(biāo)與戰(zhàn)略緊密地聯(lián)系起來

（六）企業(yè)資本戰(zhàn)略

1.資本戰(zhàn)略的作用

觀點：“沒有資本，找資本；有了資本，缺戰(zhàn)略”——中國目前多數(shù)企業(yè)面臨的窘境。

案例（六）聯(lián)想電腦的資本戰(zhàn)略

2.資本戰(zhàn)略的籌劃與實施

資本戰(zhàn)略實施手段：股權(quán)架構(gòu)、金融杠桿融資、公司董事會的控制。

案例（七）使用金融杠桿—每個企業(yè)家都必須明白的道理

資本戰(zhàn)略籌劃：五個階段

案例（八）中順潔柔的資本戰(zhàn)略

四、課程范圍：

本課程適于各類企業(yè)的董事會成員、高中級管理層、各級財務(wù)管理人員，如集團(tuán)主管財務(wù)的副總經(jīng)理、總會計師、財務(wù)總監(jiān)、財務(wù)部總經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)主管及其他管理人員等。

五、培訓(xùn)需要時間：兩天。