企業(yè)估值與投研

【課程背景】

隨著資本市場的發(fā)展，對企業(yè)的價值評估越發(fā)的重要，企業(yè)的估值反映企業(yè)業(yè)績和贏利水平，而是反映投資者對企業(yè)的態(tài)度和對證券市場的信心；同時，參照企業(yè)的選擇有較大的主觀性。同行業(yè)的企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務組合、增長潛力和風險程度上存在很大的差異，周期性波動也會造成估值的不同結(jié)果。因此掌握企業(yè)估值方法可以更好地進行企業(yè)資本運營。

【授課時長】

1天，根據(jù)需求調(diào)整內(nèi)容

【課程收益】

全面了解估值的方法及類型；

全面掌握不同估值方法的優(yōu)缺點；

全面掌握不同估值方法的應用環(huán)境；

全面掌握風險控制的邏輯及方法；

【授課對象】

企業(yè)董事、監(jiān)事、高管、各分子公司負責人、審計、財務、風控人員等負責人。

【課程特色】

獨特的講課技能和風格：理論案例化、案例故事化、故事情節(jié)化、情節(jié)實戰(zhàn)化； 對課件及案例進行精心設計，邏輯嚴密，構(gòu)思巧妙，把法律知識融入到生活社會現(xiàn)象；講課風格生動風趣，寓教于樂；充分調(diào)動學員的積極參與互動、現(xiàn)場理解感悟，課堂氣氛輕松活潑，擺脫了純講理論的刻板模式，取得了較好的效果。

第一單元  企業(yè)估值

1. 企業(yè)價值

1) 企業(yè)價值創(chuàng)造

2) 商業(yè)模式與企業(yè)價值

3) 企業(yè)生周期與企業(yè)價值

2. 企業(yè)為何估值？-估值的基本邏輯

1) 價值模型

2) 基本面決定價值，價值決定價格

3. 公司估值的方法

1) 相對估值法

2) 絕對估值法

4. 公司估值-相對估值法

1) P/E估值法

a) 市盈率（P/E）的計算公式

b) 每股凈利潤的確定方法。

c) P/E估值法的邏輯 

d) P/E估值法的優(yōu)缺點：

e) P/E估值法的適用性 

2) P/B估值法 

a) 市凈率或市賬率（P/B）的計算公式：

b)  P/B估值法的優(yōu)缺點： 

c) P/B估值法的適用性 

3)  EV/EBITDA估值法

a) 概念和公式

b)  EBITDA的詳細運用 

c) EV/EBITDA的優(yōu)缺點：

d) EV/EBITDA法的適用性： 

4) PEG估值法 

a) 公式：

b) PEG指標的內(nèi)涵 

c) PEG指標的用途 

d) PEG法的適用性 

5) P/S估值法 

a) P/S (Price-to-sales ratio或市銷率)公式

b) P/S估值法的優(yōu)缺點 

6) EV / Sales估值法 

a) EV/Sales（市售率）的公式：

b) EV / Sales估值法的優(yōu)點 

c) EV / Sales估值法的投資應用 

7)  RNAV估值法（重估凈資產(chǎn)）

a) RNAV計算公式：

b) RNAV估值法估值法的投資應用 

5. 公司估值-絕對估值法

1) 股利貼現(xiàn)模型

2) 自由現(xiàn)金流量

3) 貼現(xiàn)模型

4) 期權(quán)定價法 

第二單元  投研

一、 如何了解產(chǎn)業(yè)

1. 產(chǎn)業(yè)趨勢

2. 行業(yè)格局

3. 行業(yè)特性

4. 行業(yè)立基

二、 行業(yè)研究方法

1. 第一種是資料研究法。

2. 第二種是調(diào)查研究。

3. 第三種是比較研究。

4. 第四個是歸納演繹。

三、 行業(yè)研究框架

1. 行業(yè)歷史概括

1) 行業(yè)界定

2) 行業(yè)分類：

3) 行業(yè)演變

4) 行業(yè)周期

2. 行業(yè)現(xiàn)狀

1) 產(chǎn)業(yè)鏈的分析： 

2) 法律法規(guī)

3) 市場分析

4) 市場競爭

5) 技術(shù)發(fā)展

6) 商業(yè)模式

7) 關鍵成功要素

3. 行業(yè)未來趨勢 6個維度進行考量：

1) 產(chǎn)品革新

2) 技術(shù)創(chuàng)新

3) 營銷革新

4) 大廠商的進入或者退出

5) 技術(shù)秘密的轉(zhuǎn)移擴散

6) 政府政策、法規(guī)的變化